4月上旬双酚A市场回暖，二季度整体走势如何
引言：进入4月份，双酚A现货在阶段供应下降、原料端上行提振下震荡上行，华东主流报盘拉升至9500元/吨附近，实单商谈较上月末亦上涨300元/吨，双酚A与上游联动增强。展望未来两个月，原料端支撑仍在，双酚A供应及PC端需求波动明显，供需博弈对市场走势影响将进一步提升。
成本驱动，双酚A成本支撑增强
清明节前后，国际原油连涨，布伦特原油突破91美元/桶，纯苯外盘紧随其后步步攀升，4月5日CFR中国纯苯收于1095美元/吨，较3月末价格涨38.5美元/吨，涨幅3.64%。节后纯苯现货补涨，中石化 华东纯苯上调200元/吨至8800元/吨。酚酮行业成本承压明显，加之4月份部分厂商停车检修，市场价格震荡走高，丙酮涨势较为明显，截至4月8日，双酚A行业成本推升至10300元/吨附近，较3月末上涨近200元/吨。
双酚A负荷下降，生产商报价水涨船高
3月中下旬至4月上旬，双酚A停车检修、意外降负荷以及部分装置融晶维护叠加，双酚A整体负荷下降，截至4月8日，国内双酚A行业平均产能利用率降至60%左右，为2023年11月末以来新低。伴随原料回暖，双酚A整体负荷进一步下降，双酚A生产商报价水涨船高，其中恒力石化节后报价两次上调，华东地区厂商报价亦提升至9500元/吨左右。
双酚A停车产能112万吨，占总产能的21%。其他装置方面，长春化工负荷五成之内，青岛海湾负荷维持六七成，浙江石化、南通星辰装置负荷七成左右。
下游维持刚需，被动跟进为主
3月中下旬至4月上旬，双酚A两主力下游产能利用率逐步下降，截至4月8日PC行业产能利用率降至79%，较3月峰值下降6个百分点，主要受海南华盛26万吨/年装置停车检修及个别厂商负荷短暂下降影响，但从外采消耗双酚A而言，此段时间对双酚A实质性影响可忽略；另一下游环氧树脂自3月中旬以来逐步下降，目前行业平均产能利用率在45.5%左右，较3月高点下降5.5个百分点，其中液体环氧树脂整体负荷亦不足五成。目前两下游维持刚需采购为主。清明节后伴随原料上涨及 双酚A价格上扬，受买涨不买跌影响两下游不同程度补充，目前逐步进入消化观望观望阶段，4月上旬受终端需求制约，环氧树脂及PC价格波动空间较窄。
以华东主流市场为例，目前双酚A华东主流报盘拉升至9500元/吨，主流参考商谈9400-9500元/吨，重心中低端，部分其他区域流入货源价格低端略下，较3月末涨300元/吨，涨幅3.28%，双酚A行业仍处于亏损状态，但整体较3月小幅缩窄。
二季度原油季节性性需求回升，近期中东地缘政治紧张局面升级，叠加OPEC+减产且沙特存在继续上调合同价的预期，二季度 国际油价或仍将在高位区间运行，从源头上对基础石化产品的支撑仍在，后续地缘政治因素为市场重要不确定性变量。
受油价及市场供需面影响，国内纯苯市场仍表现强势，目前纯苯远期5、6月份价格亦在8650元/吨之上，后续酚酮行业成本压力仍在，鉴于4月下旬至6月仍有酚酮厂商有停车检修计划，苯酚、丙酮市场价格延续2月份以来的区间窄幅震荡之势，双酚A成本支撑仍在，一定程度上对市场心态产生积极影响。
供应端， 5-6月份，上海中石化三井12万吨/年双酚A装置有停车检修计划，前期停车检修装置（见上双酚A检修表）相继重启，加之恒力石化二期、惠州忠信二期、山东富宇化工存投产计划，其他现有双酚A装置负荷变化仍有待观察，总之未来双酚A市场供应面仍存变数。
需求端，目前环氧树脂整体已五成之下，预计未来2个月负荷波动空间缩窄，另一下游装置集中检修，如PC盛通聚源、平煤神马、上海三菱、宁波大风江宁新材料PC装置存检修计划，对双酚A消费缩量明显，后续密切跟进中。
综上，预计4月中下旬双酚A在供应、成本面支撑下，行情拉高后震荡转消化，双酚A与上游市场联动性增强；5-6月份，双酚A供需面均有明显变化，双酚A价格再度回归到围绕供需、成本面波动点上，供需博弈、双酚A主力厂商价格方向，仍是未来双酚A市场价格走向重要指引。